近期，随着国际形势波动，全球黄金价格震荡明显。作为特殊的避险资产，今年黄金的可能走势成为市场热议的话题。4月16日，中国黄金协会、世界黄金协会、英国金属聚焦有限公司共同在北京发布《全球黄金年鉴2018》(中文版)，2018年全球黄金产业的发展态势、黄金生产消费、投资交易和价格趋势等可从中略窥一二。

金价或有支撑

根据中国黄金协会提供的数据，今年一季度，国际黄金价格自年初的1302.70美元/盎司开盘，3月末收于1324.95美元/盎司，一季度平均价格为1330.06美元/盎司，比2017年同期增长9.06%。

年鉴指出，这一震荡走势可能会延续至二季度。因市场普遍预期主要经济体的同步增长至少还能维持12个月，大多数基金经理仍继续将股市作为投资主战场。在这一背景下，预计未来两三个月期间金价将继续窄幅震荡。

不过，对黄金的中期走势，年鉴表示持“乐观看法”。从今年三季度起，金价有望向上突破，驱动因素包括美元走弱、股市持续动荡、对全球经济增长的乐观预期日益消退等因素。

实际上，2017年全年金价亦呈上行走势，年内涨幅达14%。“2017年，黄金的表现相当不错。”世界黄金协会中国区董事总经理王立新说，2017年金价涨幅主要由美元走弱、增持黄金管理风险敞口、地缘政治不稳定等因素支撑。预计2018年全球经济同步增长、全球金融市场的修正、黄金市场透明度和产品供应等因素的共同影响，可能为黄金提供支撑。

黄金供应将微升

对黄金市场来说，虽然影响因素众多，但供需面仍是其中不可忽略的关键因素。

年鉴预计，2018年全球黄金总供应量将微升0.5%。其中，矿产金供应量预计将再度上升，延续近10年来产量逐年上升的态势，但是年同比增长率将从2009年创出的峰值8.2%降至今年的0.1%。

实际上，2016年全球矿产金供应量的增速已放缓至1.8%，2017年更进一步放缓至0.5%，总供应量为3292吨，较2016年仅增加17吨。

不过今年全球再生金供应量有望增长2%，该增长将几乎完全来自发展中国家。其中，中国首饰产品组合正发生变化，首饰供应链内的厂商把越来越多的存货熔炼再生，因此再生金供应量可能重返增长轨道。

因供应有限而需求旺盛，黄金价格一直较高。据估算，截至2017年底，有史以来累计开采的黄金总量已超过18.7万吨。近二三十年来，私人部门黄金持有量增长很快，单在2010年至2017年期间，私人部门黄金总持有量就上升逾1万吨，现已超过官方部门的黄金总储备量。

黄金需求潜力大

当前，全球黄金需求量亦呈走高的趋势。年鉴预计，今年全球黄金总需求量将上升1.5%，首饰业和工业部门的黄金需求量都将走高，实物黄金投资需求量也有望回升。

其中，首饰业的黄金需求量增长将主要来自中国和印度。2017年，中国黄金首饰销售回暖，2018年迄今，该升势延续。中国经济状况向好，消费者信心增强，被认为是推动中国首饰消费量回升的主要力量。

同时实物黄金投资需求上升，这源自价格预期改善，投资者渴求避险资产，中国市场则将是主要增长源。此外，电子工业部门的需求增长，推高今年工业部门的黄金需求量。

中国黄金协会党委书记、会长宋鑫认为，“未来随着黄金避险保值和贮藏财富的功能被越来越多的人长期看好以及高端消费的不断升温和二三线城市消费需求的崛起，中国市场对实物黄金投资消费产品的需求有着巨大的潜力。”