两年前，九鼎集团在新三板随手买了一个壳——优博创，然后将旗下九信资产注入到这个壳中。

两年后，这个壳终于“开花结果”。8月8日，九信资产(831400.OC)宣布拟在新三板摘牌，因为公司的光通信设备业务要去IPO了。

对，就是去年那个以300亿定增案震惊市场的九信资产。如果该业务模块成功上市，九鼎集团将成为新三板上最大的“集邮党”。

保守估算，九鼎在优博创身上总共投入约2亿，如果成功上市，公司估值估计将达到近19亿。这就是私募大佬的投资成绩。

运作两年，投入两亿，九鼎旗下资产准备IPO

这一切还要从两年前说起。

两年前，九鼎集团在新三板相中了一家叫做优博创的公司。优博创是一家做光电子器件的公司，主要致力于光通信领域中光模块的研发、生产及销售。

当时优博创旗下有一家不太起眼的全资子公司叫“成都优博创通信设备有限公司”，成立于2014年，注册资本3000万，然而优博创仅实缴217万元。当年仅实现了1.3亿营收，还亏损1761.13万元。

就是这家备受“冷落”的公司，现在逆袭成了故事的主角。

2015年的8月，九鼎集团出手由全资子公司拉萨昆吾以现金5051.19万元收购了优博创1262.8万股，合计45.95%的股权。然后优博创以469.89万元收购九信投资100%股权。

这样一来，九鼎集团旗下全资子公司九信资产就通过注入优博创，成功登上新三板。

九鼎集团入主后就展开了一系列动作，而它做的最重要的一件事，就是向成都优博创注资，增加出资2783万元，让这块业务发展壮大。至此成都优博创3000万元的注册资本才全部到位。

目前九信资产有两部分业务，一是以不良资产收购和处置为主的创新型金融业务；二是成都优博创的光模块及晶体振荡器业务，而这正是这次九信资产准备IPO的业务。

2015年8月14日公布了5051.19万元收购计划后，九鼎集团就开始了自己的运作。

2015年8月27日，拉萨昆吾增持优博创控股股东国佳实业等6名股东持有的1176.31万股，合计42.8%，成为优博创第一大股东。受让金额共4516.24万元，每股约4元人民币。2015年9月9日，拉萨昆吾受让优博创股东张超86.49万股，持股比例由42.8%增至45.95%。

2015年底，拉萨昆吾再度受让国佳实业股份，持股比例增至67.35%，当日的成交额为6745.74万元。12月，“优博创”正式改名“九信资产”，从此“优博创”这个名字彻底走入历史。

截至今年4月6日，原优博创控股股东国佳实业实现完全退出，拉萨昆吾和西藏祥鑫是九信资产的唯二股东，分别持有78.93%、21.07%的股份。而值得注意的是，拉萨昆吾同时也是西藏祥鑫的股东。

九鼎增持优博创的同时，九信也在增持成都优博创。收购之初持股67%，目前持股比例已经达到98.33%。当然，成都优博创期间还进行过增资扩股。粗略算下来，九信后来又在成都优博创身上追加了8556万元的投资。

算下来，九鼎集团总共用于收购、增持、增资的费用达到2.04亿元。

如果这块业务顺利上市，投资回报将是多少呢？

目前，A股中光通信领域电子器件的公司有两家，分别是光迅科技和博创科技。他们的估值分别为39.19倍PE、52.58倍PE，平均45.89倍PE。

按照成都优博创在2016年实现的4155.49万元净利润的98.33%来算，如果IPO成功，估值将高达18.75亿！

这就是私募大佬的投资成绩。而从目前光通讯业务的发展情况来看，IPO的胜算不小。

九信资本去年业绩大爆发，光模块业务作出主要贡献

九信资产借壳前最出色的业务其实是不良资产的收购与处置。此前最为人知的是那一份300亿的融资方案。

2015年底，当时的九信资产净资产还仅有5527万元时，就拟以15-55元/股，发行不超过5.6亿股，融资总金额不超过300亿元。在300亿融资里，九鼎集团的全资子公司拉萨昆吾出资10亿，53位投资者以债权资产出资190亿，另外100亿需要向市场募集。

资金用途都想好了：130亿元融资将用于不良资产的收购与处置业务、100亿元将用于债权及夹层产品投资业务、70亿元将用于母基金业务。

当时，九鼎集团通过拉萨昆吾间接持有九信资产77.02%股份。因此，九信资产的巨额定增以及在不良资产的收购和处置业务上的巨大投入，无疑是替九鼎集团迈出了介入不良资产管理、抄底中国的第一步。

这次融资一旦全部完成，九信资产市值最高可能将达到341亿。以当年12月18日收盘价计算，九信资产将超过中科招商，成为新三板第三大市值公司。

然而最终还是失败了。

2016年1月11日，九信资产因筹划重大事项而开始停牌；27日，公司将300亿定增事项变更为重大资产重组事项，继续停牌。

2016年8月12日，九信资产发行募资110亿元+购买190亿元债权的重大资产重组宣告终止。公司的解释是，“由于耗时较长以及后续实施上时间的不确定性，重组相关的审计报告和评估报告有效期即将届满。重新开展审计和评估的工作量又较大”。

2016年8月18日，九信资产复牌。这意味着300亿增发计划流产，也意味着九鼎系三年的资本运作之路遭遇最大的坎坷。

要知道，自2014年4月，九鼎集团挂牌新三板以来就一路高歌猛进。先后进军公募行业、发起“小巨人”计划、收购优博创控股——不良资产管理分支九信资产上线、收购富通香港100%股权占领香港寿险市场、完成新三板100亿元非公开发行募资、收购中江地产控股权完成私募业务上市。

定增失败，九信资产曾被看作“抄底”中国的主打业务——不良资产经营自然也就遇到了瓶颈。

虽然在2016年年报中，公司表示“不良资产经营业务在管理运营中取得了一定的突破，实现营收931.65万元。”但值得注意的是，2017年4月7日，九信资产进行了一次资产剥离，将从事投资管理咨询的子公司——北京九信的100%股权以250万转让给了大股东拉萨昆吾。

资料显示，北京九信成立于2015年11月，注册资本1000万元。那段时间正是成都优博创被追加实缴资本的阶段，也正是九信资产筹划300亿定增开展不良资产业务的阶段。也许，北京九信的具体业务就是不良资产？

幸运的是，虽然金融业务受挫，然而光模块及晶体振荡器业务结出了硕果。

根据读懂新三板研究中心数据，2016年九信资产实现了4.23亿元营收，同比增长155.84%；净利润1253.26万元，同比增长130.91%；净资产7474.17万元，同比增长20.15%。其中，仅拟IPO业务——光模块及晶体振荡器业务版块就实现了营业收入4.13亿元，比去年同期增加2.48亿元，增长幅度为150.20%。

如果这块业务顺利登上A股，九鼎集团就可能成为新三板最大的“集邮党”。